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Scuola di Borsa
Guida operativa per chi vuole gestire in prima persona il proprio patrimonio.
Nel percorso verso l’autonomia finanziaria, saper leggere i dati di analisi fondamentale è un passo decisivo. Troppo spesso i neofiti si lasciano affascinare da fatturati miliardari, senza accorgersi che l’azienda in questione potrebbe essere in perdita. Imparare a calcolare e interpretare gli EPS ti permetterà di capire quanta ricchezza reale viene generata per ogni quota in tuo possesso, aiutandoti a fare scelte di investimento più mirate e razionali.
Il Fatturato: la dimensione del business
Il fatturato, chiamato anche ricavo totale o ‘top line’ nel gergo finanziario, rappresenta la somma complessiva di denaro che un’azienda incassa dalla vendita di beni o servizi in un determinato periodo, prima di sottrarre qualsiasi costo. Questo dato indica la dimensione dell’azienda e la sua capacità di penetrazione nel mercato. Tuttavia, un fatturato in forte crescita non garantisce il successo: se le spese per produrre, distribuire e gestire l’attività superano gli incassi, l’azienda registrerà comunque una perdita finanziaria.
EPS (Utili per Azione): la vera redditività
L’EPS, acronimo di Earnings Per Share (utili per azione), rappresenta la quota di utile netto destinata a ciascuna azione ordinaria in circolazione. L’utile netto è ciò che resta in cassa dopo aver sottratto dal fatturato tutti i costi operativi, le tasse, gli interessi sui debiti e gli ammortamenti. Dividendo questo valore per il numero totale di azioni emesse, otteniamo l’EPS. Questo indicatore mostra in modo diretto quanto l’azienda sta effettivamente guadagnando per conto dei suoi singoli azionisti.
Come leggere l’EPS nella pratica operativa
Un EPS positivo e idealmente crescente nel corso degli anni indica che l’azienda sta aumentando la sua redditività reale, un segnale solitamente molto apprezzato dai mercati. Se un’azienda ha un fatturato enorme ma un EPS negativo, significa che sta bruciando denaro e non è ancora in grado di generare valore reale per chi possiede le sue azioni. Al contrario, un EPS che cresce più velocemente del fatturato può indicare che l’azienda sta migliorando la sua efficienza operativa, riducendo i costi interni.
I limiti dell’EPS e l’importanza del contesto
Nessun indicatore finanziario deve essere valutato da solo, e l’EPS non fa eccezione. Un limite importante dell’EPS è che può essere influenzato da operazioni contabili o societarie, come il ‘buyback’, ovvero il riacquisto di azioni proprie da parte dell’azienda. Riducendo il numero di azioni totali in circolazione, l’EPS sale automaticamente anche se l’utile complessivo è rimasto identico. Inoltre, l’EPS non tiene conto dell’indebitamento dell’azienda, che potrebbe essere pericolosamente elevato nonostante gli utili dichiarati.
Errori Comuni da Evitare
L’errore più comune è confondere la crescita del fatturato con la salute finanziaria complessiva, acquistando azioni di società che aumentano le vendite ma accumulano debiti e perdite. Un altro errore frequente è confrontare l’EPS di due aziende appartenenti a settori diversi senza rapportarlo al prezzo dell’azione o ad altri indicatori di indebitamento.
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